反思当前经济形势：风险还是危机？

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反思当前经济形势：风险还是危机？

作者：魏加宁，国务院发展研究中心宏观经济部巡视员

来源：和讯网，已获授权

对中国经济的当前形势，究竟该如何看待？陷阱和机会藏在哪里？

在最近的一场演讲中，国务院发展研究中心宏观经济部巡视员魏加宁对眼下经济形势来了一场大胆的“巡视”和“拆解”，他主要提出了以下几个判断：

1、中国经济现在服用“止疼药”，但可能会延误“动手术”的时机。

2、民间投资快速下降，不是技术性原因，而是大环境出了问题。

3、现在大量资本外逃是一个很不正常的现象，要引起重视。

4、政府要与市场保持合适距离，否则将来会引火烧身。

5、供给侧结构性改革姓西还是姓马，争论没意义，还得回到“三个有利于”标准。经济改革不能被意识形态绑架。

6、利空信号不断传出，一些利好的信号却不去报道，中国改革小心陷入“塔西佗陷阱”。

7、中国经济潜能远未释放，关键看供给侧改革能不能用对地方。

以下为正文：

大家早上好！我今天发言的题目叫《关于当前经济形势的几点思考》，我原来想用“思考”可能太一般化了，用“疑问”可能更醒目一点，后来接受了会议组织者的意见，修改为“思考”。实际上我想提出一些正在思考的问题来供大家思考。

第一个问题，当前的发展阶段，究竟是新常态，还是转型期？

我认为“新常态”这个词很容易给大家造成一个误解，以为现在的经济下行趋势是正常的，是理所应当的，我们只要忍一忍就好了。我很担心这个“止疼药”会不会耽误了我们“动手术”的时机。

我认为，中国经济现在可能还是处在一个经济转型的过程中，研究经济转型可以从几个角度来分析，一个是从速度的角度，第二是从结构的角度，第三是从人均收入水平的角度，现在更多讲的是增长方式与资源配置方式的转变。

我们现在也在研究一些东亚国家和地区经济转型的经验与教训，研究中我们发现，东亚国家和地区在经济转型的过程中，大都出现过泡沫经济，比如日本、台湾，以及泰国。最后泡沫经济破裂，诱发金融危机。

因此值得思考的是，我们现在出现一些的现象到底是新常态，还是从一个阶段往另外一个阶段的转型期，而转型期究竟会暴露出哪些风险？

第二个问题，当前的经济形势，究竟是风险，还是危机？

是否已经进入了危机模式？2015年我们做了“十三五”时期的风险评估，并由金融出版社出版了一本书，书中把我们能够看到的主要风险用一个矩阵的方式做了量化分析。

今年年初在一次会议上，我曾经指出，去年是做风险评估，今年再做风险评估是不是有点太晚了？我认为，今年恐怕要重点研究“危机应对”了。就拿“三驾马车”来看，首先，出口受阻，因为世界经济不景气，不完全是我们自己所能左右的。

其次，消费下滑，我们在调研中发现，一些近几年逆势上行的行业和企业，比如化妆品行业，前几年一直是两位数的逆势上行，但在今年2季度开始，一些企业的销售发生了断崖式下滑。又比如，目前牛奶行业半数是亏损，甚至连方便面也卖不动了。

我认为这些都是不好的信号，因为消费一直相对比较稳定，这几年尽管出口、投资不如人意，但是消费一直相对比较稳定，但是现在连消费也开始出现了恶化的信号。

最后，再看投资，一方面，民间投资快速下降，我去年讲了一年，直到到今年一季度形势分析会后才引起高层重视，才开始评估此事，但是最基本的问题没有得到解决，很多专家写了很多技术性的分析文章，而我认为这绝不仅仅是技术性的原因，而是大环境出了问题。

现在大量资本外逃是一个很不正常的现象，中国是正利率，国外是负利率，而中国的资金往外跑；中国形势一片大好，国外社会动荡，又是恐袭又是枪击，但中国人却在大量移民。这说明什么？！至少说明，在这些人心中，中国的风险比外国更大。在民营资本和国际资本大量外逃的同时，国有企业也不干活了，整体政治学习，坐吃山空。

总之，这些信号都应当引起足够的重视，千万不要盲目乐观，也不要以为忍一忍就可以过去了，否则，等意识到危机的时候再采取措施可能已经来不及了。

第三个问题，当前的房地产价格，究竟是会继续涨，还是会下跌？

如果房价继续快速上涨，那些没有买房的人就会发疯；如果房价出现下跌，那些买了房的人就会发疯。房价水平已经太高了，泡沫已经太大了，现在想维稳恐怕已经很难了。

而且房价一旦出问题绝不是小问题。国外房地产泡沫破裂的事经常发生，只是到了严重的时候，到了爆发金融危机的时候，日本政府才会出手，美国政府才会出手。

但是目前中国的情况是，卖地的是地方政府，买地的是国有企业，买地用的钱是国有银行的钱。因此，将来房地产一旦出事儿，政府就会陷入非常被动的局面，就会难辞其咎。就像去年的股市。

第四个问题，我们靠什么走出危机？

就是依靠改革。学者们当初提出“新常态”，是希望政府不要像过去那样追求过高的增长速度，而是要把精力更多地放在推改革上，推改革不是不要增长，而是要追求长期的可持续增长。

第五个问题，国企改革的方向，究竟是依靠自上而下，还是依靠自下而上？

究竟是要通过自上而下加强党的领导，还是依靠自下而上的民主监督？以前讲过，其实国企改革最简单的办法就是把国有企业的所有的信息都披露给社会，国有企业就是全民所有，所以我们每一个中华人民共和国公民都是所有者，都有知情权。

我认为，只要把国有企业的信息披露给社会，就会有人去监督。目前国有企业的利润来源主要有几个方面：非主业收入，一是靠转贷，国有企业依靠国家信用从国有银行拿到低息贷款，之后加几个点再转贷给民营企业，从中获利。

二是用国有银行贷款去买卖土地，争当地王，推高地价，推高房价。三是给民营企业转包项目工程，建成以后长期拖欠民营企业货款。而主业收入就是靠垄断。

如果主业、非主业之后依然出现亏损的国有企业，就依靠政府补贴。其实，只要披露信息，国有企业挣钱不挣钱？挣钱靠什么？合理不合理？自然就会清楚了。

需要说明的是，在市场经济条件下，企业生生死死是很正常的，纯属市场风险，我们的问题是，如果是国有企业，市场风险就变成了政府的风险了。聪明的政府，应当是尽可能离市场远一点，只有这样，才能够实现国家的长治久安。

第六个问题，供给侧改革，究竟是姓西，还是姓马？

供给侧结构性改革提出以后，其中一个争论就是供给侧结构性改革究竟是姓西还是姓马，我在一次论坛上看到，一边是中财办的局长在大讲供给侧改革和美国供给学派之间的关系，另一边是社科院的所长在大讲供给侧改革和供给学派的区别。

我认为，还要回到邓小平的“三个有利于”标准上来，只要有利于中国经济发展的我们应当坚持，并落实到实际中去，而不要光贴标签。

第七个问题，当前形势下，究竟是利空多，还是利好多？

目前的现状是，一方面，各种利空信号不断传出；而另一方面，一些利好的信号却不去报道。比如说，最近中央改革领导小组开会，通过了关于产权保护的最新决策，但是这么一个重要的事情，这么大的利好信号，而我们的官方宣传部门却不去大力宣传。

过去两年我们在做“改革方法论与改革推进方式”的课题时就曾经提出过：改革千万不要陷入“塔西佗陷阱”！所谓“塔西佗陷阱”就是说，政府一旦失去了公信力以后，无论你是在说真话还是在说假话，公众都会认为你是在说假话；无论你是在做好事还是在做坏事，公众都会认为你是在做坏事。——我很担心，目前的改革是不是已经掉入了“塔西佗陷阱”？！

这将是很危险的。一旦出现这种情况，即使再出多少利好消息，都不会有人相信了。所以，当务之急是要有危机感，尤其是高层领导要有危机感。只有有了危机感，才能够及时找到正确的应对方式，才有可能避免危机的爆发。

我依然认为，如果不改革的话，中国经济恐怕连“L型”都没有，那就是危机！但如果能够像以往那样，每当遇到危机是，都是先有一个思想解放，通过思想解放，带动改革开放，通过改革开放带动经济增长。

我认为，中国经济依然存在很大的潜力，现在的教育需求这么旺盛，医疗需求这么旺盛，养老需求这么旺盛，但是供给严重不足。只要我们能够真正加快推动供给侧结构性改革的话，中国经济的潜在能量就能释放出来，中国经济一定会出现止跌回升，甚至出现新的增长，迈上新的台阶，实现中高速，迈上中高端。

所以，当务之急还是要解放思想，加快改革。就说这些，请大家批评指正。谢谢！　

（注：10月16日，新供给2016年第三季度宏观经济形势分析会在北京举行，会议由华夏新供给经济学研究院、中国新供给经济学50人论坛主办，国务院发展研究中心宏观经济部巡视员魏加宁发表了题为《有关当前经济形势的几点思考》的演讲，本文为演讲精要。）

其它财经要闻

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2、离岸人民币失守6.77关口 ，续创6年新低

Wind资讯：离岸人民币兑美元跌幅扩大至0.33%，失守6.77关口，最低一度跌至6.7708，续创6年新低。

3、党报：中国经济“失速论”不攻自破

人民日报：分析人士普遍认为，当前中国经济不仅总体平稳，而且一些反映经济运行趋势、增长结构及发展质量的关键数据的表现也好于预期，整个经济“稳中有进、稳中提质”态势明显。同时，这些事实也意味着，此前一些渲染中国经济将“硬着陆”“陷入衰退”等的“失速论”论调已不攻自破。

4、人大国发院报告:中国经济已经或即将跨越L型拐点

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18、中国投资2亿元实施共融机器人重大研究计划

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23、德勤：中国游客赴日旅游购物是长期趋势

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25、英美烟草提出收购雷诺兹美国 ，交易价值930亿美元

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26、调查报告“定义”德国富豪：家庭财产超百万欧元

中国新闻网：据外媒报道，迄今为止，人们并不了解德国富豪的世界，相关的研究调查也很有限。这一情况近日有了变化：德国经济研究所(DIW)19日发布了一份关于德国富豪状况的报告――该报告对“富豪”的定义是：家庭财产超过100万欧元。

27、中国社科院经济学部主任、国家金融与发展实验室理事长李扬21日表示：今后宏观调控重要任务是防范风险。稳妥处理经济增速长期下滑引发的各类风险，其中，处理不良资产是今后工作的核心任务。

28、瑞银首席中国经济学家汪涛表示：三季度数据比较好的结果跟房地产在三季度比较火热的情况高度相关，8、9月份房地产的开发投资有反弹，对建材等大宗商品有一定支撑作用。另外房地产销售的火爆，使得房地产销售有关的第三产业（服务业）有比较好的走势。

29、英大证券首席李大霄称：目前市场在准备突破，现在是沪指被年线压着，万一冲破一点点，很多看空的就会投降。我预言很快就要投降，而且沪指冲破3087点后，市场就没有任何理由看空。

30、滴滴总裁柳青在旧金山的一次活动上讲话称：滴滴毫无疑问会走向全球。“我们是各地本土服务提供商的赞助人，同时也是信奉者。如果哪里还没有本土公司的话，我们就会自己去那里建立业务。我们的业务将会是国际性的

以上消息来自新华网、新浪网、网易、凤凰网、财经网、21世纪经济报道、和讯网等

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